北京时间2月11日晚消息，据国外媒体报道，雅虎董事会今天正式拒绝了微软446亿美元的收购报价，认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。雅虎董事会拒绝微软并不出人意料，因此早在上周末，这一消息就已经泄漏。
　　雅虎在声明中称：“经过仔细的评估，我们认为微软提交的收购方案极大低估了雅虎的价值，包括我们的全球品牌、庞大的全球受众、在广告平台方面的大量投入、未来发展前景、自由现金流、潜在的盈利能力、以及在全球的投资等等。”
　　雅虎拒绝微软之后，两大科技巨头可能会围绕收购与反收购展开一场大战。很多分析师预计，微软可能会将收购报价提高50亿到120亿美元，以迫使雅虎董事会接受，雅虎的目标价位至少为560亿美元，合每股40美元。微软2月1日宣布，已经向雅虎董事会提交收购报价，计划以每股31美元的现金加股票收购后者。按照微软当时的股价，这一交易的价值为446亿美元。
　　虽然遭到雅虎董事会拒绝，但微软还可以直接向雅虎股东收购股份。雅虎拒绝微软收购请求，意味着两家公司可能会最终摊牌。在这一交易进行的过程中，谷歌在幕后扮演了非常重要的角色。为了阻击微软收购雅虎，谷歌已经明确表示愿意为雅虎提供帮助，并呼吁反垄断监管部门介入调查。
　　如果微软迫切希望收购雅虎，可以绕过雅虎董事会，直接向雅虎股东提交收购报价。要实施这一存在风险的计划，微软必须驱逐雅虎现在的10名董事会成员。此外，微软也有可能提高收购报价。很多分析师预计，微软计划将收购报价提高至每股35美元。

唐建东，上海信诚律师事务所资深律师
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