三联商社9.02%股权的幕后买家终于现身。当日出现在拍卖现场，举牌188号叫价的参拍者背后，是内地富豪朱拉伊主导的北京光华天成股份有限公司。

　　光华天成主营金融业务
　　4月2日，上海亚奥通讯设备有限公司以3.37亿元竞得三联商社2276.56万股限售流通股权。后经媒体报道，该公司注册资金仅50万元，职工人数8人。在其注册地点和杨浦分公司，甚至没有真正的办公场所。
　　在2月14日的拍卖中，国美曾借道山东建邦集团实际控制的龙脊岛参与拍卖。业内人士纷纷猜测，此次可能又是家电巨头玩曲线收购的把戏。直至昨日，朱伊拉向媒体透漏消息。
　　朱拉伊是中国地产界著名的合生创展和珠江地产老板朱孟依的哥哥，早年毕业于广州中医学院，2007年获得北京大学光华管理学院EMBA硕士学位。1994年进入房地产行业，创办广东新南方集团有限公司，任总裁。目前，新南方集团下属控股有几十个公司，涉及房地产、中医药、酒店、餐饮、娱乐、网络、科技研发、连锁经营、保健品等。
　　光华天成的公开资料显示，朱拉伊是该公司发起人之一，现任董事长兼总裁。该公司为北京大学光华管理学院EMBA师生共同发起成立。主营业务包括私募股权投资、投资银行顾问、证券投资理财、高新技术中小企业投资、管理咨询培训等。

　　不排除和国美有过联系
　　光华天成投资银行部总经理罗宏平承认，该部实际操作了这次参拍过程。据罗宏平介绍，三联商社今年第一次限售流通股拍卖时，光华天成就有意参加，但“阴差阳错”错失良机。据了解，今年年初，三联商社10.62%限售流通股拍卖时，因为春节假期，仅留给参拍者3个工作日准备。光华天成为什么以上海亚奥的名义参与竞拍？“那只是一个影子公司。”罗宏平说，“我们以何种方式参与竞拍并不重要，就好像爬山一样，我们的目标是山顶，至于是光脚爬还是穿鞋爬，有什么要紧？！”
　　有业内人士猜测，光华天成和国美可能事先有协议。对此罗宏平说：“公司有多种经营渠道，从投资银行部来讲，我们和国美没有接触，不排除其他部门有过联系，这我不是很清楚。”尽管记者再三追问，罗宏平还是拒绝透露具体的操作细节。

　　陈晓：不理解其动机
　　目前三联商社债务缠身，4月7日又发布公告，称因借款合同纠纷，在兴业银行济南分行起诉三联家电配送中心有限公司及三联商社一案中，承担4000万连带付款责任。
　　光华天成为何以高于二级市场的价格，收购这样一家濒临亏损的企业？朱拉伊称，“看好消费行业的潜力。”罗宏平也表示，“投资和亏损与否没有必然联系。现在我们已经是第二大股东，不排除三联商社第一大股东也发生改变的可能性。”
　　“我不理解他们(光华天成)这样做的目的是什么？”国美电器总裁陈晓接受记者采访时表示，在他看来，光华天成没有经营家电连锁行业的背景，却以高价成为三联商社的第二大股东，其动机实在难以理解。他认为，14.8元的拍卖价格高于目前二级市场股价，总价不低，光华天成无论是图谋借壳还是进行财务投资，都显然付出了过高的代价。“这家公司还没有与国美进行沟通，我们等待他们和国美联系，以了解他们的目的。”陈晓说。
　　苏宁电器总裁孙为民昨日亦向记者表示，应该只有行业投资者才会对三联商社的这部分股权感兴趣。

唐建东，上海信诚律师事务所资深律师
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